El reciente conflicto en Oriente Próximo ha transformado el mercado financiero, pasando de optimismo ante la reapertura del estrecho de Ormuz a preocupación por un posible colapso energético, reflejado en el aumento del precio del petróleo. Este escenario ha generado incertidumbre en los inversores, quienes enfrentan ahora riesgos más profundos que los habituales, incluyendo una potencial crisis energética sin precedentes en tiempos recientes.
A pesar de la fragilidad del alto el fuego y la volatilidad en los precios del crudo, la inteligencia artificial ha impulsado en momentos puntuales a las Bolsas a recuperar niveles anteriores al conflicto. Sin embargo, la rápida evolución de los acontecimientos obliga a los gestores a adoptar una postura de calma, disciplina y prudencia ante el ruido informativo.
Mantener la inversión frente al miedo
Ante la pregunta de si salir o permanecer en el mercado, los expertos coinciden en que vender apresuradamente puede ser contraproducente. Nelson Yu, de AllianceBernstein, advierte que anticipar puntos de inflexión es arriesgado, y quienes abandonen el mercado podrían perderse una recuperación significativa. Duncan Lamont, de Schroders, señala que aumentar el efectivo puede ser un error costoso, ya que las perturbaciones suelen ser temporales y los mercados tienden a recuperarse conforme disminuyen las tensiones.
Rodrigo Cebrián, de Edmond de Rothschild, enfatiza que la mayor amenaza es la reacción emocional de los inversores. Históricamente, los mercados han sufrido caídas cercanas al 9% en episodios similares, con recuperaciones promedio en tres meses. Solo en pocos casos recientes, como la pandemia de 2020 y la subida agresiva de tasas en 2022, se observaron caídas profundas.
La liquidez como herramienta estratégica
La incertidumbre ha llevado a muchos inversores a aumentar su liquidez, buscando protección ante la volatilidad. La encuesta de Bank of America en abril reflejó un aumento del efectivo en cartera al 4.3%, el nivel más alto desde mayo de 2025. Aunque la liquidez actúa como colchón en momentos críticos, mantener grandes sumas fuera del mercado a largo plazo puede limitar el rendimiento.
Expertos como Marta Rodríguez de Abante recomiendan usar la liquidez como amortiguador para evitar ventas forzadas y mantener la estrategia a largo plazo. Alejandro Alba de EDM añade que disponer de efectivo ofrece flexibilidad para responder a necesidades y aprovechar oportunidades cuando los mercados ajustan sus valoraciones.
Posicionamiento en renta variable y fija
Adam Berger, de Wellington Management, señala que el ciclo económico actual es más volátil, con fases rápidas de crecimiento, inflación y desaceleración, lo que exige ajustar las estrategias clásicas. Recomienda focalizarse en activos que protejan el poder adquisitivo y brinden resiliencia, como materias primas, bonos ligados a la inflación, infraestructuras y sector inmobiliario.
En renta variable, Nelson Yu apuesta por valores defensivos con beneficios estables y dividendos constantes, mientras que Rodrigo Cebrián identifica oportunidades en sectores tecnológicos e industriales vinculados a tendencias estructurales como semiconductores, digitalización, infraestructuras y energía.
En renta fija, la deuda soberana ha sido la más afectada por las expectativas inflacionarias, mientras que el crédito corporativo con grado de inversión y la deuda de alto rendimiento a corto plazo muestran mejor comportamiento, apoyados en balances sólidos y crecimiento de beneficios.
Iván Díez, de La Financière de l’Échiquier, resalta que la volatilidad persistirá hasta que se normalice el tránsito por el estrecho de Ormuz, pero la recomendación general es mantener la inversión diversificada geográficamente y entre estilos para afrontar un abanico amplio de escenarios.
“Los inversores deben prepararse para un abanico de resultados más amplio del que se esperaba antes de la guerra y asumir que la volatilidad ha vuelto para quedarse.” — Nelson Yu, AllianceBernstein