Un operativo sin precedentes ante la amenaza inflacionaria
La presidenta del Banco Central Europeo (BCE), Christine Lagarde, afirmó en su rueda de prensa del 19 de marzo de 2026 que el organismo está preparado para actuar frente a una posible espiral inflacionaria derivada de la crisis energética provocada por el conflicto en Irán y el bloqueo del estrecho de Ormuz.
Lagarde recordó que el BCE aprendió de los errores cometidos en 2022, cuando inicialmente se subestimó la inflación como un fenómeno transitorio. Este error llevó a un aumento abrupto en los tipos de interés que casi desencadena una recesión en la zona euro.
El impacto del conflicto en Irán y la energía en la economía europea
Desde finales de febrero, el precio del petróleo Brent ha escalado hasta casi 120 dólares por barril y el gas natural ha duplicado su valor, superando los 60 euros por megavatio hora. Estos aumentos repercuten directamente en los costos energéticos de la zona euro y amenazan con propagar efectos inflacionarios a otros sectores, afectando cadenas de suministro y expectativas salariales.
El BCE ha incorporado en sus previsiones económicas los impactos de la crisis actual, elevando la estimación de inflación para 2026 al 2,6%, desde el 1,9% previsto en diciembre. En un escenario extremo, con un precio del petróleo en 145 dólares y gas en 106 euros, la inflación podría alcanzar un pico del 6,3% en el primer trimestre de 2027.
Lecciones aprendidas y estrategias mejoradas
Lagarde enfatizó que el BCE ha mejorado sus modelos y estrategias, prestando mayor atención a los riesgos que rodean las perspectivas inflacionarias. La institución está dispuesta a subir los tipos de interés si la situación lo requiere, con probabilidades del 50% de un aumento en la próxima reunión de abril.
A diferencia de 2022, la inflación actual está más cerca del objetivo del BCE, las expectativas inflacionarias están ancladas y los tipos de interés se encuentran en un nivel neutral del 2%, lo que ofrece un mejor punto de partida para enfrentar los desafíos.
“Estamos bien posicionados y bien equipados para hacer frente a la grave crisis que se está desarrollando”, afirmó Christine Lagarde.
Expertos del mercado anticipan que el BCE podría realizar más de dos subidas de tipos este año, lo que marca un cambio significativo en comparación con las expectativas de hace solo unas semanas.