Un consenso que no refleja la realidad interna
La decisión de mantener en 11,25 por ciento la tasa de interés del Banco de la República estuvo lejos de reflejar unanimidad sobre el rumbo de la política monetaria. Es lo que se desprende de las minutas de la reunión de abril, que evidencian una Junta Directiva dividida entre quienes consideran que la inflación sigue mostrando señales alarmantes de persistencia y quienes creen que nuevas alzas serían un error que pondría en riesgo la recuperación económica.
Visiones enfrentadas sobre el futuro de la inflación
El documento muestra que, detrás del consenso para mantener estable la tasa de referencia, coexistieron visiones muy distintas sobre cómo enfrentar los riesgos inflacionarios y el debilitamiento de la actividad productiva. La votación habría sido 4 a 3 para subir más los intereses, según las minutas de la reunión de abril. Inflación podría quedarse más alta por más tiempo.
La decisión unánime, según las minutas, buscó enviar 'un mensaje de consenso y respeto' y evitar que las discusiones monetarias fueran interpretadas en clave electoral.
El impacto en la recuperación económica
Mientras algunos miembros de la Junta insistían en la necesidad de subir las tasas para contener la inflación, otros advirtieron que esa medida podría frenar la recuperación económica. El debate refleja la complejidad de equilibrar el control inflacionario con el estímulo a la actividad productiva.
La decisión unánime que no unifica al mercado: ¿qué hay detrás de la pausa en tasas del Banco de la República? — Carlos García Mahecha.