La expectativa de una rápida solución al conflicto entre Irán y Estados Unidos se desvaneció tras la falta de encuentros entre las delegaciones y la persistencia del bloqueo en el estrecho de Ormuz. Este escenario ha elevado el precio del petróleo Brent a 105,33 dólares por barril, un aumento semanal del 16,54%, el mayor desde que comenzó la guerra.
En contraste, las bolsas europeas sufrieron fuertes caídas. El Ibex 35 perdió un 4,3% en cinco sesiones, la peor semana desde el estallido del conflicto, mientras otros índices como el CAC francés, DAX alemán y Euro Stoxx 50 también registraron descensos significativos.
Los analistas coinciden en que la continuación del bloqueo en el estrecho de Ormuz mantendrá la presión sobre los costes energéticos, aumentando los riesgos de estanflación con inflación elevada y crecimiento económico débil, afectando negativamente a la renta variable europea.
Sin embargo, Wall Street se mantiene fuerte, con el S&P 500 alcanzando nuevos máximos históricos. El sector tecnológico, especialmente empresas de semiconductores como Intel y Nvidia, impulsa este crecimiento pese al contexto geopolítico adverso.
“Quienes dieron por terminada la apuesta por la inteligencia artificial cometieron un gran error. Estamos en un punto dulce en el que la oferta de chips no consigue satisfacer la demanda”, afirma Mabrouk Chetouane, responsable de estrategia en Natixis IM.
La economía europea comienza a mostrar señales de desaceleración con indicadores adelantados en terreno recesivo y expectativas empresariales deterioradas, especialmente en Alemania. El aumento en los precios energéticos impacta la actividad económica y alimenta temores de estanflación.
Expertos advierten sobre la desconexión entre la fortaleza de los mercados financieros y la realidad económica. Benjamin Melman, de Edmond de Rothschild AM, señala que el rebote bursátil reciente responde a factores técnicos y no refleja una mejora clara en el escenario económico.
“El rebote reciente no confirma un escenario claramente positivo, sino que responde a un posicionamiento técnico impulsado por la entrada de dinero en activos de riesgo”, explica Melman.
La Agencia Internacional de la Energía considera esta crisis energética como la más severa de la historia, con una reducción de la oferta petrolera superior a la de los shocks de los años setenta. Mientras el estrecho de Ormuz permanezca cerrado, la tensión en los mercados energéticos persistirá.
Sarah Breeden, vicegobernadora del Banco de Inglaterra, advierte que, aunque los índices bursátiles están en máximos, el riesgo económico sigue siendo muy elevado y un ajuste en los mercados es esperado en algún momento.
En conclusión, el mercado se encuentra dividido entre el impulso que brindan los beneficios empresariales y el avance tecnológico, y el deterioro creciente del entorno energético y macroeconómico que comienza a afectar la actividad real, generando un nivel de riesgo alto y difícil de gestionar.