El rally positivo de los activos colombianos tras la llegada de Abelardo de la Espriella a la presidencia refleja una confianza inicial en los mercados. Sin embargo, expertos consultados advierten que la verdadera prueba fiscal está por venir y dependerá de tres factores clave: el Congreso, el Presupuesto General de la Nación de 2027 y la capacidad de encontrar fuentes creíbles de recaudo.
Una bancada propia reducida complica las mayorías
De la Espriella llega con una bancada propia de apenas cuatro curules en el Senado y una en la Cámara de Representantes. Esta estrechez legislativa obligará al nuevo mandatario a tejer alianzas con otras fuerzas políticas para sacar adelante las reformas necesarias, especialmente la tributaria que el país requiere para 2027.
El Presupuesto 2027 y la reforma tributaria en la mira
El Presupuesto General de la Nación del próximo año será el primer gran termómetro de la gestión fiscal. Sin una reforma que amplíe la base de contribuyentes y mejore la eficiencia del recaudo, las cuentas fiscales podrían tambalearse. Los analistas señalan que el debate sobre impuestos de renta e IVA será central en la agenda legislativa.
La confianza inicial es un buen síntoma, pero la sostenibilidad fiscal se construye con acuerdos políticos y medidas concretas de recaudo. Sin el Congreso, no hay solución posible.
La hoja de ruta fiscal del nuevo Gobierno dependerá, en última instancia, de su capacidad para concertar con los partidos y de presentar fuentes de ingreso que los mercados y los organismos multilaterales consideren creíbles. El margen de maniobra es estrecho, pero la expectativa sigue siendo alta.