Un operativo sin precedentes en los mercados financieros ha llevado a los inversores a comprar una tregua en medio de la tensión geopolítica. A pesar del cierre del estrecho de Ormuz y la incertidumbre en Oriente Próximo, las bolsas globales se han dejado llevar por la mejoría en los resultados empresariales, especialmente en Wall Street.
Desde finales de marzo, el índice MSCI World ha ganado más del 10%, mientras que el S&P 500 ha avanzado un 12%. Destaca el Philadelphia Semiconductor Index, que ha escalado un 38,7%, alcanzando máximos históricos. Este repunte se da mientras el precio del petróleo Brent sigue elevado, un 40% por encima de los niveles previos al conflicto.
Resultados empresariales como motor principal
La temporada de resultados en Estados Unidos ha elevado las expectativas de los inversores. Cerca del 20% de las empresas del S&P 500 ya han reportado sus cifras, con un 85% superando las estimaciones de los analistas. Goldman Sachs proyecta un crecimiento de beneficios del 10,1% para el trimestre, excluyendo las grandes tecnológicas.
El foco se dirige ahora a gigantes como Apple, Microsoft, Alphabet y Meta, cuyas cuentas se esperan la próxima semana. Además, la inteligencia artificial ha reactivado el interés, con nuevas herramientas como Mythos de Anthropic generando expectativas.
Divergencias en mercados y riesgos latentes
Aunque la renta variable estadounidense y asiática muestran recuperación, las bolsas europeas y los bonos soberanos presentan rezagos. La rentabilidad de bonos alemanes y estadounidenses a diez años ha aumentado, reflejando preocupaciones por un posible shock inflacionario derivado del conflicto.
Expertos advierten sobre riesgos de correcciones en los mercados debido a la persistencia del shock energético y a valoraciones elevadas, lo que mantiene una percepción de riesgo latente entre los inversores.
Impacto limitado del conflicto y perspectivas futuras
El cierre del estrecho de Ormuz sigue vigente, y aunque se esperan conversaciones entre Washington y Teherán, los ataques recientes a embarcaciones mantienen la tensión. El precio del Brent rozó los 102 dólares, reflejando volatilidad, pero con una corrección desde máximos de marzo.
El dólar ha perdido algo de fortaleza frente al euro, en parte por las esperanzas de un alto el fuego. Sin embargo, analistas de MUFG advierten que un fracaso en la tregua podría provocar un nuevo repunte en los precios del crudo y afectar negativamente a los activos de riesgo.
Mientras el conflicto con Irán continúa, mi impresión es que los inversores ya están empezando a mirar más allá y a centrarse en lo que realmente importa.
Este enfoque en los fundamentos económicos y empresariales, a pesar de la incertidumbre geopolítica, marca la pauta para los próximos movimientos en los mercados globales.